環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)如期下跌，而用電量處于穩(wěn)定增長中，電力企業(yè)的利潤前景越來越看好。
本周煤價(jià)再跌2元
自去年12月5日以來，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連跌12周，從12月的640元/噸跌至最新的620元/噸，作為大宗商品價(jià)格指數(shù)，3個(gè)月跌3.13%，跌幅不可謂不大；
值得注意的是該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)跌幅達(dá)2元/噸，在本輪下跌周期中未曾出現(xiàn)過此情況，說明環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已經(jīng)從連續(xù)陰跌轉(zhuǎn)為快速下跌。
雖然下跌之后，受大秦線檢修影響，該指數(shù)可能在兩周后出現(xiàn)暫時(shí)的止跌企穩(wěn)。當(dāng)時(shí)基建行業(yè)正迎來產(chǎn)業(yè)旺季，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)將會(huì)出現(xiàn)微弱反彈，鑒于本次宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇屬于緩慢的弱復(fù)蘇以及動(dòng)力煤行業(yè)自身的供需形勢(shì)，我們預(yù)計(jì)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)反彈高點(diǎn)在635-640元/噸，仍屬于弱反彈。
煤炭庫存居高不下
需求的減緩使得煤炭庫存居高不下。截止到3月14日，秦皇島港口庫存為771.55萬噸，較上周同期庫存增加62.15萬噸；而廣州港煤炭庫存量為268.5萬噸，較上周同期庫存增加13.5萬噸。今年以來面對(duì)低迷的經(jīng)營環(huán)境，煤炭企業(yè)紛紛拿出了各種方式來緩解經(jīng)營壓力，采取打折或者變相降價(jià)等手段促進(jìn)產(chǎn)品銷售，從需求端來保證產(chǎn)品銷量；或者通過停產(chǎn)檢修等方式來限產(chǎn)保價(jià)，從供給端來支撐產(chǎn)品價(jià)格。
近期與一券商煤炭行業(yè)研究員溝通中獲悉，地處我國中部的一家大型煤炭企業(yè)近期下調(diào)瘦煤出廠價(jià)40元/噸，如果采購量大于一萬噸可以享受20元/噸的優(yōu)惠；我國東部的一家中型煤炭企業(yè)則采取5千噸以上優(yōu)惠5元/噸、1萬噸以上優(yōu)惠10元/噸的優(yōu)惠措施。目前煤炭市場(chǎng)種種現(xiàn)象都基本符合筆者之前的判斷和預(yù)期，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和進(jìn)口煤的沖擊加上技改礦逐步擴(kuò)產(chǎn)的背景下，未來煤炭供過于求的局面將是常態(tài)，煤炭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高成本、低增長的經(jīng)營周期。在此情形下，煤電天平已經(jīng)明顯偏向電力，而動(dòng)力煤價(jià)格的低位也給電力企業(yè)的盈利帶來了保障。
4月3日-27日大秦鐵路將例行"開天窗"春季檢修，本次檢修為期25天，每天三小時(shí)"開天窗"停電檢修，預(yù)計(jì)在檢修期間煤炭日運(yùn)量將會(huì)減少20多萬噸，因此3月底、4月初市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)搶運(yùn)現(xiàn)象，受此影響環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)將止跌企穩(wěn)，在連續(xù)下跌后，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將進(jìn)入平臺(tái)整理。